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6月动力电池装机量再创新高,尾部厂商加速出清 | 见智研究

上半年最后一个月六月份新能源汽车销量出现大爆发,在创下新的月度销量新高的同时,也将我国全国新能源汽车保有量推到了新的高度,突破了千万辆大关达到1001万辆,新能源汽车保有量占汽车总量的比例也高达3.23%,相比起2017年的0.7%的保有量占比也有着近5倍的提升。毫无疑问,新能源汽车的热销也带动了动力电池产量和装机量两端的高增长。

整个2022年上半年,我国动力电池的产量高达206.4GWh,同比增长176.4%;销量达到205.4GWh,同比增长253.2%;装机量达到110.1GWh,同比增长109.8%,均处于高景气度下。其中六月份的动力电池的各项指标来看,动力电池的产量方面,整体动力电池产量为41.3GWh,同比增长171.7%,环比增长了16.1%;而动力电池的装机量方面,我国动力电池装机量为27GWh,同比增加143.3%,同时环比增加了45.5%。

具体到磷酸铁锂电池和三元锂电池,整个2022年上半年,三元锂电池的产量为82.9GWh,同比增长125%,占比达到40.2%;而装机量为45.6GWh,占比为41.4%,同比增长51.2%。而磷酸铁锂电池的产量为123.2GWh,同比增长226.8%,占比高达59.7%;装机量为64.4GWh,同比保持增长189.7%,占比为58.5%。

1、三元锂电池复苏,占比逐步回暖

三元锂电池的首度占比回暖还是从今年五月份开始,一如去年磷酸铁锂电池的逆袭趋势,继去年五月份和七月份磷酸铁锂电池在产量(8.8GWh)和装机量(5.8GWh)上实现3年以来的首次反超三元锂电池(产量5GWh,装机量5.5GWh)后,三元锂电池无论是产量还是装机量,在占比和同比增长率等方面都远远逊色于磷酸铁锂电池,而磷酸铁锂电池占优的情况也已经维持了近1年之久,终于三元锂电池在五月份出现占比回升(产量同比增速225.7%超过磷酸铁锂电池119.4%,装机量占比从不足4成回升到44.7%),并在六月份进一步巩固了装机量占比在四成以上达到43%。六月份,三元锂电池的产量为18.3GWh,同比增长148.9%,环比增长12.5%,占比达到44.3%;而装机量为11.6GWh,占比为42.9%,同比增长94.9%,环比增长39.4%,相比5月占比进一步回升,拉近与磷酸铁锂电池的距离。而磷酸铁锂电池的产量和装机量则继续维持高增长。磷酸铁锂电池的产量为22.9GWh,同比增长194.8%,环比增长19.2%,占比高达55.5%;而装机量为15.4GWh,同比保持增长201.5%,环比则上升50.7%,占比57.1%。华尔街见闻·见智研究(公众号:见智研究Pro)认为,无论是去年磷酸铁锂电池的逆袭,还是今年三元锂电池的回暖,其实背后的主要影响因素还是在于终端车企和动力电池厂商对于动力电池成本的控制,在上游原材料的持续大涨下,去年因新能源汽车补贴下调而更显性价比高的磷酸铁锂电池显然更能得到下游青睐,而基于同样的逻辑,今年二季度以来,三元锂电池的原材料价格持续下降,与磷酸铁锂电池的差距得到拉近,导致三元锂电池再次回到厂商的视野中。

相较于磷酸铁锂电池,三元锂电池的主要贵金属镍和钴的价格高点基本上都集中在今年三月份,硫酸镍价格已经一度超过5.5万元/吨,硫酸钴价格也达到12万元/吨,这也导致三月份磷酸铁锂电池的装机量占比在3-4月份急速攀升,达到67%。但是二季度开始镍、钴价格都开始自高点回落,截止7月7日,硫酸镍价格已经跌至3.58万元/吨,较此前高点跌幅高达35%左右,硫酸钴价格跌到7.05万元/吨,较此前高点跌幅高达40%左右,镍钴价格的下行有效缓解了三元正极材料的成本压力;而同一时间下,磷酸铁锂电池的原材料之一磷矿石价格却在持续涨价,从3月份的不到700元/吨涨至如今突破1000元/吨大关达到1050元/吨左右。

2、尾部电池厂商出清,装机量集中度增加

上半年中虽然由于疫情扰动导致终端新能源汽车销量一度出现较大幅度的回调,从而导致动力电池的装机量和产量数据也一度出现异常,但是将时间维度放开到整个上半年来看,我国动力电池的产量高达206.4GWh,同比增长176.4%;装机量达到110.1GWh,同比增长109.8%,装机量总量已经达到2021年全年装机量(154.5GWh)的71.3%,依旧均处于高景气度下。尤其是考虑到今年国内汽油和柴油价格出现了12次价格调整,其中有10次是上调,7月初我国国内主要省份地区的汽油价格依旧维持高位,其中95号油每升为9.72元,与2元的充电度电价格相比,新能源汽车的充电成本依旧具有不小的性价比优势。

具体到动力电池厂商方面,由于疫情扰动,4月龙头厂商宁德时代的装机量占比出现异常下滑,但是华尔街见闻·见智研究(公众号:见智研究Pro)认为,这只是偶然事件,并不具有长期性,在随之而来的5月和6月中,宁德时代不仅成功收复失地,更是有些许突破。6月份宁德时代装机量高达13.4GWh,占比高达49.6%,在5月份占比提升7.57个百分点到45.85%以后,6月再次增加了3.75百分点。从整个上半年来看,宁德时代的装机量达到52.5GWh,占比为47.67%,(相比起去年上半年装机量25.76GWh,占比49.1%),虽然依然稳坐冠军宝座,且维持着装机量高增长趋势,但是由于疫情扰动占比略有下滑。同时,另一电池厂商龙头比亚迪在6月份的占比则基本上回调至疫情扰动前的正常水平,装机量为5.01GWh,占比则随着疫情影响消散回调至20%以下为18.53%,相比22.01%的五月份装机量占比和4月份32.18%的装机量占比有了些许回撤。但从整个上半年来看,比亚迪的装机量和占比却增长迅猛,装机量达到23.78GWh,占比为21.59%,(相比起去年上半年装机量7.65GWh,占比14.6%)。值得一提的是,尾部电池厂商正在加速出清,整个2022年上半年,我国新能源汽车市场只有45家动力电池企业实现装车配套,较去年同期减少8家,而除去排名装机量前十以外的家尾部电池厂商将要争夺5.3%的市场份额(大概5.8GWh装机量左右),而且这个份额还在不断缩小,正在被前十电池厂商瓜分,整体动力电池市场的装机量集中度正在迅速增加。

 

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3、锂电厂Q1利润大跌,下半年能否走出泥潭?

特邀嘉宾:民生证券电力设备新能源行业首席分析师【邓永康】

在能源和新能源行业工作12年,产业经验和资源丰富,对新能源行业有深刻的理解和认知。2015年加入证券行业,先后在中信证券和安信证券任电新行业首席分析师。专注于产业链深度跟踪和全球视野的比较分析研究,前瞻性把握产业动态与发展趋势。2019年新财富第六名,2019/2020水晶球第3/5名、2020金麒麟第5名,2020年金牛奖最佳分析师。

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